北交所信息更新：持續研發推廣智能油氣懸架系統等新產品，電動缸和絲杠值得期待

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2025-03-07

業績快報公布，歸母凈利潤1.09億元同比增長37.02%維持“買入”評級
萬通液壓公布2024業績快報，2024全年預計實現營收6.29億元同比下降5.99%，歸母凈利潤1.09億元同比增長37.02%。2024全年萬通液壓整體收入結構優化，高毛利產品收入占比增加，導致綜合毛利率同比增加6.2pct，盈利能力增強。參考業績快報以及在油氣彈簧等方面的持續拓展，我們上調盈利預測，預計2024-2026年實現歸母凈利潤1.09/1.27/1.67億元（原值0.99/1.23/1.44），對應EPS為0.91/1.07/1.40元，當前股價對應PE為29.6/25.3/19.3X，維持“買入”評級。

研制智能油氣懸架系統等新品，在載重、安全性、減震等方面更具優勢

油氣彈簧產品的市場認可度和需求量逐步提高，萬通液壓積極研制智能油氣懸架系統等新產品，不斷研發適用于不同車型的油氣彈簧新產品，應用領域不斷拓展延伸。在相同重量載荷下，油氣彈簧體積大概是空氣彈簧的1/4-1/8左右，在車輛重載、路況較差、壓力沖擊比較大時，油氣彈簧相較空氣彈簧的安全系數高。同時油氣彈簧兼具減震功能，剛度和阻尼也可以根據路面進行自主調節，都可以集成化實現。同時逐步有新能源乘用車也開始使用油氣彈簧。

已具備電動缸整體設計及生產技術，開發自卸車舉升系統及電動靜液作動器

電動缸：2021年配合軍工院所完成了電動缸產品的研發、試制及小批量生產、銷售，目前已具備電動缸整體設計及生產技術。舉升系統：2023年度，公司開發適配寬體礦用自卸車舉升系統，實現整車液壓系統的一體化服務。電動靜液作動器：取代傳統閥控液壓系統，避免了液壓系統中的溢流損失，一定程度上實現進口替代。2024年5月公告獲批設立國家級博士后科研工作站。與山東大學合作建設“山東省液壓基礎件技術創新中心”，旨在提升傳統產品，并研發油氣彈簧、懸架系統集成、挖掘機油缸等新技術。

文章來源于：開源證券